擁有24年企業(yè)發(fā)展史的光明乳業(yè)，曾與蒙牛、伊利合稱(chēng)中國(guó)乳業(yè)界的三大巨頭。近幾年卻逐漸暗淡下來(lái)。
自9月2日起，光明乳業(yè)(sh:600597)的股價(jià)就一直下跌：從9月2日最高22.66元每股，下降到16.96元每股。截止到9月14日，滬股通已經(jīng)連續(xù)減持光明乳業(yè)股票10天，最新持股量為1274.06萬(wàn)股，占公司a股總股本的1.04%。
根據(jù)近幾年光明乳業(yè)發(fā)布的財(cái)報(bào)數(shù)據(jù)，在2017年到2019年這三年，營(yíng)業(yè)收入分別為220.23億、209.86億、225.63億，同比增長(zhǎng)7.25%、-4.71%、7.52%;歸母凈利潤(rùn)分別為6.17億、3.42億、4.98億，同比增長(zhǎng)9.60%、-44.87%、45.84%。
不難看出，2019年，光明的營(yíng)收與歸母凈利潤(rùn)雖然有所增加，但是建立在2018年?duì)I收與歸母凈利潤(rùn)暴跌的情況，歸母凈利潤(rùn)尚未回到2017年的水平。
2020年上半年財(cái)報(bào)顯示，營(yíng)業(yè)收入121.46億元，同比增長(zhǎng)9.52%;歸母凈利潤(rùn)3.08億元，同比下降16.09%?？梢?jiàn)，光明乳業(yè)今年在營(yíng)收增加的情況下，利潤(rùn)卻在減少。值得注意的是，光明乳業(yè)二季度毛利率首次跌破30%，為29.48%，營(yíng)收成本增加了12%，達(dá)到了84億元。
營(yíng)收成本的增加與原奶成本的上漲有關(guān)，但原奶價(jià)格波動(dòng)卻不易掌握。有關(guān)人士也曾分析，處在消費(fèi)者終端與原材料之間的光明，二級(jí)市場(chǎng)的業(yè)績(jī)上漲會(huì)遲于原材料價(jià)格上漲到來(lái)。
在乳業(yè)市場(chǎng)上，原材料價(jià)格波動(dòng)是考驗(yàn)企業(yè)應(yīng)對(duì)風(fēng)險(xiǎn)的能力和對(duì)成本的把控能力。
反觀蒙牛、伊利。兩家發(fā)布的年中財(cái)報(bào)營(yíng)業(yè)收入分別是375.33億、475.28億，遠(yuǎn)超光明。此外，這兩家在乳業(yè)市場(chǎng)已經(jīng)形成規(guī)模效應(yīng)，對(duì)上游供應(yīng)端的控制以及議價(jià)能力穩(wěn)定性比光明更優(yōu)秀。
現(xiàn)階段，光明乳業(yè)的難處不僅是毛利率下降、成本把控能力不足，還有以低溫奶為企業(yè)發(fā)展戰(zhàn)略也在一定程度上限制了光明的發(fā)展。但其實(shí)最關(guān)鍵的還是光明乳業(yè)頻繁出現(xiàn)質(zhì)量問(wèn)題，一系列負(fù)面消息未完全解決，逐步失去消費(fèi)者的擁護(hù)。
如此看來(lái)，“光明”若想再現(xiàn)光明，還有一場(chǎng)硬仗要打。不知光明下一步會(huì)采取什么戰(zhàn)略，能否機(jī)智取勝?讓我們拭目以待吧!