現(xiàn)金循環(huán)周期是專(zhuān)業(yè)術(shù)語(yǔ)，拼音為xiàn jīn xún huán zhōu qī，是企業(yè)在經(jīng)營(yíng)中從付出現(xiàn)金到收到現(xiàn)金所需的平均時(shí)間。
計(jì)算公式
現(xiàn)金循環(huán)周期(cash conversion cycle)
現(xiàn)金循環(huán)周期=存貨轉(zhuǎn)換期間+應(yīng)收賬款轉(zhuǎn)換期間-應(yīng)付賬款遞延期間=生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)周期-應(yīng)付賬款平均付款期
cash conversion cycle= operating cycle- accounts payable deferral period
operating cycle= inventory conversion cycle+ average collection period
其中，平均應(yīng)付賬款期=365/ (銷(xiāo)售成本/應(yīng)付賬款)
accounts payable deferral period= 365/ (cost of goods sold/ accounts payable)
作用分析
現(xiàn)金循環(huán)周期的變化會(huì)直接影響所需營(yíng)運(yùn)資金的數(shù)額。一般來(lái)說(shuō)，存貨周轉(zhuǎn)期和應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)期越長(zhǎng)，應(yīng)付賬款周轉(zhuǎn)期越短，所需營(yíng)運(yùn)資金數(shù)額就越大;相反，存貨周轉(zhuǎn)期和應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)期越短，應(yīng)付賬款周轉(zhuǎn)期越長(zhǎng)，所需營(yíng)運(yùn)資金數(shù)額就越小。此外，營(yíng)運(yùn)資金周轉(zhuǎn)的數(shù)額還受到償債風(fēng)險(xiǎn)、收益要求和成本約束等因素的制約。
流動(dòng)資金既然供營(yíng)運(yùn)周轉(zhuǎn)之用，就應(yīng)該有一個(gè)循環(huán)周期。周期的長(zhǎng)短，關(guān)系到資金成本及運(yùn)用效率。
假定有一家生產(chǎn)個(gè)人電腦的公司，預(yù)測(cè)市場(chǎng)需求為100部，以下步驟決定其未來(lái)可產(chǎn)生的現(xiàn)金流量，并顯示出其生產(chǎn)決策對(duì)公司流動(dòng)資金地位的影響：
一、公司訂購(gòu)生產(chǎn)100部電腦所需的零組件，因電腦行業(yè)采購(gòu)原料、零件習(xí)慣上實(shí)行信用賒購(gòu)方式，因而此項(xiàng)交易僅發(fā)生應(yīng)付賬款，對(duì)現(xiàn)金流量并無(wú)立即影響;
二、組裝零件成為電腦成品，需要雇傭若干勞動(dòng)力，產(chǎn)品完成時(shí)，工資并未全部支付，因而一部分發(fā)生應(yīng)付工資;
三、電腦成品以信用銷(xiāo)售方式售出，因而發(fā)生應(yīng)收賬款，并無(wú)立即現(xiàn)金流入;
四、在生產(chǎn)過(guò)程中的某一階段，在收回應(yīng)收賬款之前，公司必須支付應(yīng)付賬款及應(yīng)付工資，因而發(fā)生凈現(xiàn)金流出。此項(xiàng)現(xiàn)金流出須向銀行借款融通;
五、當(dāng)公司收回應(yīng)收帳款時(shí)，流動(dòng)資金的現(xiàn)金流程循環(huán)(cash flow cycle)已經(jīng)完成。此時(shí)公司有能力償還借款，此項(xiàng)借款的目的在于協(xié)助生產(chǎn)的進(jìn)行及營(yíng)運(yùn)周轉(zhuǎn)。
電腦公司進(jìn)行產(chǎn)銷(xiāo)活動(dòng)，把零組件及人工轉(zhuǎn)換為現(xiàn)金的過(guò)程，稱(chēng)為現(xiàn)金轉(zhuǎn)換循環(huán)(cash conversion cycle)，這一模型中應(yīng)用若干術(shù)語(yǔ)，分別解釋如下：
存貨轉(zhuǎn)換期間：是指把原物料或零組件制造為產(chǎn)品，并將產(chǎn)品售出所需的時(shí)間;銷(xiāo)貨/存貨=存貨周轉(zhuǎn)率，存貨周轉(zhuǎn)次數(shù)愈多，代表該企業(yè)推銷(xiāo)商品的能力及經(jīng)營(yíng)績(jī)效越佳，因此存貨轉(zhuǎn)換期間不宜過(guò)長(zhǎng)。
應(yīng)收賬款轉(zhuǎn)換期間：是指應(yīng)收賬款收回現(xiàn)金所需的時(shí)間，又稱(chēng)為銷(xiāo)貨懸?guī)ぬ鞌?shù)(days sales outstanding.dso)。
銷(xiāo)貨/應(yīng)收帳款=應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)率，應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)率越高表示企業(yè)收帳的速度及效率越佳。假定dso為54天，就是指銷(xiāo)貨發(fā)生的應(yīng)收帳款轉(zhuǎn)換為現(xiàn)金，需要54天時(shí)間。
存貨轉(zhuǎn)換期間與應(yīng)收帳款轉(zhuǎn)換期間合稱(chēng)為營(yíng)業(yè)循環(huán)周期。
應(yīng)付賬款遞延期間：是指自購(gòu)進(jìn)原料或雇傭人工至支付價(jià)款及工資所遞延的平均天數(shù)。一般公司支付購(gòu)料價(jià)款及工資的遞延期間，通常為30天。
現(xiàn)金循環(huán)周期包括上述三個(gè)期間，其長(zhǎng)度等于自公司購(gòu)買(mǎi)(生產(chǎn)所需資源)原材料及人工支付現(xiàn)金之日起，至銷(xiāo)售產(chǎn)品收回價(jià)款之日止所經(jīng)過(guò)的天數(shù)，可以衡量公司的現(xiàn)金凍結(jié)在流動(dòng)資產(chǎn)上的時(shí)間長(zhǎng)短。
現(xiàn)金循環(huán)周期可用下列公式計(jì)出：
存貨轉(zhuǎn)換期間+應(yīng)收賬款轉(zhuǎn)換期間-應(yīng)付賬款遞延期間=現(xiàn)金循環(huán)周期
從另一角度看則為：
現(xiàn)金回收遞延天數(shù)-現(xiàn)金支出遞延天數(shù)=凈遞延天數(shù)
公司管理當(dāng)局及財(cái)務(wù)管理人員對(duì)現(xiàn)金循環(huán)周期應(yīng)有正確認(rèn)識(shí)，因?yàn)橹苻D(zhuǎn)期的長(zhǎng)短關(guān)系到資金凍結(jié)時(shí)間的長(zhǎng)短，影響資金成本及運(yùn)用效益。財(cái)務(wù)管理人員應(yīng)研究縮短周期的可能途徑，以提高資金運(yùn)用效率及營(yíng)運(yùn)收益。
因此，縮短存貨周轉(zhuǎn)期和應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)期，延長(zhǎng)應(yīng)付賬款付款期是縮短現(xiàn)金循環(huán)周期的基本途徑。企業(yè)可以根據(jù)自身的實(shí)際情況，壓縮收款流程、優(yōu)化貸款支付過(guò)程如利用現(xiàn)金浮余量，支付帳戶(hù)集中、展期付款、設(shè)立零余額帳戶(hù)、遠(yuǎn)距離付款等方法，在合理的范圍內(nèi)盡量延長(zhǎng)貸款支付的時(shí)間，加速現(xiàn)金流的周轉(zhuǎn)，相應(yīng)的提高了現(xiàn)金的利用效果，從而增加了企業(yè)的收益。